O fundo imobiliário rendimentos do VINO11 iniciou o ano com lucro de R$ 3,442 milhões em janeiro, equivalente a R$ 0,042 por cota, apoiado por receita imobiliária de R$ 6,721 milhões. Em contrapartida, o resultado financeiro ficou negativo em R$ 2,653 milhões, refletindo pressões de custo e despesas não operacionais. A gestão manteve a distribuição em R$ 0,045 por cota, alinhada à estratégia de estabilidade de fluxo ao cotista.
A manutenção dos pagamentos reforça a visibilidade do caixa no curto prazo e sustenta um dividend yield anualizado de 9,9%. Mesmo com o avanço de despesas financeiras, a geração operacional permitiu preservar o patamar de proventos. Após o pagamento, o fundo encerrou janeiro com R$ 325 mil em reserva de resultado não distribuído, correspondentes a R$ 0,004 por cota, oferecendo pequena margem de segurança para eventuais oscilações.
As mudanças de ocupação foram o principal destaque do mês. Concluíram-se as desocupações dos conjuntos antes utilizados pela Vitacon no edifício Haddock Lobo 347, reduzindo a base locatícia recorrente. As tratativas sobre valores devidos pela permanência pós-término contratual seguem em negociação, podendo gerar recuperação futura.
Antes da saída, o aluguel da Vitacon representava cerca de R$ 0,013 por cota, cerca de 14% da receita imobiliária recorrente do fundo imobiliário VINO11. Com essa baixa, o resultado mensal perdeu uma fonte relevante de receita. Somado à revisão de contratos, o nível atual de ocupação do Haddock Lobo 347 está em 18%, com 1.268 m² locados, enquanto novas prospecções são conduzidas para recompor a vacância.
Houve também devolução antecipada da loja no imóvel Oscar Freire, igualmente pela Vitacon, cujo contrato iria até novembro de 2029. Esse aluguel tinha impacto mensal estimado em R$ 0,001 por cota para o fundo VINO11, efeito menor, mas adicional ao movimento de desalocação. A gestão informou negociação ativa para comercialização do espaço, visando encurtar o período de vacância.
Projeções para o semestre indicam resiliência. Para o 1º semestre de 2026, a administração considera a desocupação no Haddock Lobo 347, o nível atual de ocupação e os reajustes dos contratos vigentes. A faixa estimada de distribuição recorrente é de R$ 0,038 a R$ 0,045 por cota. Em abril de 2026, o recebimento da última parcela da venda parcial do ativo BM336, realizada em abril de 2024, deve gerar resultado não recorrente de aproximadamente R$ 0,19 por cota, o que pode influenciar positivamente a distribuição do rendimentos do VINO11 ao longo do semestre.
