O fundo imobiliário PORD11 reportou resultado de R$ 3,653 milhões em março, abaixo dos R$ 3,728 milhões de fevereiro, com receita de R$ 3,129 milhões no período. A distribuição foi de R$ 0,098 por cota, alinhada à estratégia de priorizar eficiência no fluxo de caixa e resiliência de portfólio.
No acumulado de 12 meses, os rendimentos somaram R$ 1,169 por cota, refletindo dividend yield de 13,87% com base na cota de R$ 8,43. Esse retorno equivale a IPCA + 9,02% ao ano, ou IPCA + 11,37% quando ajustado pelo gross up de imposto de renda, evidenciando prêmio relevante frente aos índices de referência.
A duration estimada do portfólio é de três anos, considerando a inflação acumulada até janeiro de 2026. O fundo mantém R$ 0,032 por cota em inflação apropriada, porém não distribuída, reforçando a disciplina na gestão de caixa e a previsibilidade de resultados.
Durante março, o mercado apresentou maior aversão ao risco, primeiro em debêntures e, posteriormente, em CRIs. Diante desse cenário, a gestão adotou movimentos táticos, priorizando operações com prêmios elevados e estruturas de garantias robustas para proteger o investidor.
Entre as aquisições, destaca-se um CRI do Assaí no secundário, a IPCA + 11,8%, com vencimento em 2028. A taxa é vista como adequada após o ciclo de expansão e ajustes de endividamento da companhia, que conta com mais de 300 lojas de atacarejo no país. Houve aumento de exposição à Patrimar, com adição de 0,65% do PL, totalizando 1,5% da carteira a CDI + 3,2%.
A gestão realizou saída integral das debêntures JHSF, equivalentes a 1,43% do portfólio, vendidas a CDI + 1,17%. No primário, foi liquidada a operação CRI Bralar, com 1,7% do patrimônio e taxa de CDI + 6% por 72 meses, reforçando a rotação em favor de retornos ajustados ao risco.
O PORD11 também estrutura nova operação com incorporadora mineira, prevendo IPCA + 14,18% e garantias de 160% do saldo devedor. O CRI Novo Mundo segue em amortização, reduzindo a exposição em 1,34% e representando 0,90% do patrimônio líquido, mantendo a carteira dinâmica e focada em prêmios elevados.
