O KFOF11 encerrou abril com resultado de R$ 5,281 milhões, sustentado por receita total de R$ 5,802 milhões e despesas de R$ 521 mil. A gestão destacou que o mês foi marcado por desempenho operacional consistente, ainda que em cenário de mercado desafiador. O fundo reforçou sua disciplina na alocação e no controle de custos para preservar a capacidade de distribuição.
A reserva acumulada atingiu R$ 0,81 por cota, servindo como colchão para suavizar oscilações de fluxo e manter previsibilidade nos proventos. Esse montante poderá ser utilizado para equalizar eventuais variações de caixa e garantir a aderência à política de rendimentos dos dividendos do KFOF11, preservando o horizonte de remuneração dos cotistas.
Para o primeiro semestre de 2026, a gestão projeta manter os rendimentos entre R$ 0,75 e R$ 0,85 por cota, tendo R$ 0,80 como referência. A sinalização reforça o compromisso de estabilidade do KFOF11 e reflete a visão da equipe sobre geração de caixa recorrente, considerando a carteira atual e o cenário macroeconômico.
A cota patrimonial avançou 1,12% em abril, abaixo do IFIX, que subiu 1,53% no período. O valor patrimonial por cota passou de R$ 93,25 em março para R$ 93,50 em abril, evidenciando leve valorização dos ativos. Já a cota de mercado teve alta de 1,04% no mês, mantendo desconto de 10,51% frente ao valor patrimonial do fundo imobiliário KFOF11.
Mudanças na carteira refletiram rotação tática: houve aumento em fundos de CRI, escritórios e residencial, com redução na exposição ao segmento multiestratégia. A parcela de caixa e LCI encerrou em 17,4%, ampliando flexibilidade para capturar oportunidades. No total, 78,0% do patrimônio estava em cotas de FIIs, 14,3% em caixa, 4,6% em CRIs e 3,2% em LCIs.
Cenário macro: a taxa de juros real de três anos subiu 12 pontos-base, para 7,88%, enquanto a taxa nominal recuou 4 pontos-base, para 13,74%, e a inflação implícita caiu 15 pontos-base, para 5,43%. Na visão da gestão, o ambiente favorece seleções defensivas e ajustes táticos. Por estratégia, 52,5% seguiam em abordagem imobiliária e 30,1% em parcela tática, balanceando resiliência e oportunidade no KFOF11.
