O fundo imobiliário KNSC11 encerrou dezembro com resultado de R$ 18,2 milhões, avanço de 6,43% frente aos R$ 17,1 milhões de novembro. O desempenho refletiu, sobretudo, a forte contribuição dos CRIs, enquanto os ativos de caixa e LCIs tiveram participação complementar. Apesar do custo pressionado e da defasagem dos índices de inflação, a performance mensal permaneceu resiliente, sustentando a distribuição anunciada para janeiro.
A receita permaneceu concentrada nos Certificados de Recebíveis Imobiliários, que somaram R$ 19 milhões no mês. As Letras de Crédito Imobiliário acrescentaram R$ 500 mil, e as aplicações de caixa adicionaram R$ 700 mil. As despesas do FII KNSC11 totalizaram R$ 2 milhões em dezembro, resultando em margem operacional consistente para o período.
Os CRIs indexados à inflação exibem efeito defasado em relação às variações do IPCA, o que limitou parcialmente o ganho mensal. Em dezembro, os rendimentos refletiram majoritariamente os índices de outubro (0,09%) e novembro (0,18%), patamares mais baixos que pressionaram negativamente o desempenho do fundo imobiliário KNSC11.
Esse efeito tende a se ajustar gradualmente, com projeção de IPCA de 0,34% em dezembro. O Boletim Focus indica mediana de 4,43% para 2025 e 4,17% para 2026, sugerindo trajetória de inflação moderada adiante. Já os CRIs pós-fixados atrelados ao CDI foram beneficiados pelos juros elevados e pelo maior número de dias úteis no mês.
Com a Selic em 15,00% ao ano, os títulos vinculados ao CDI sustentaram parte relevante do carrego da carteira. A alocação do KNSC11 mostrava 105,0% em ativos-alvo, 2,4% em LCI e 3,1% em caixa, refletindo gestão ativa e foco em crédito estruturado com garantias robustas.
Em distribuição, o fundo KNSC11 anunciou dividendos de R$ 0,09 por cota referentes a dezembro, com pagamento em 14 de janeiro de 2026. Considerando cota média de R$ 9,19, o rendimento mensal foi de 0,98%, isento de IR para pessoas físicas, equivalente a 80% da taxa DI ou 94% do CDI com gross-up de 15%.
Entre os papéis, os CRIs indexados ao IPCA representavam 63,0% do patrimônio, com remuneração de IPCA + 10,46% ao ano e prazo de 7,2 anos. Os atrelados ao CDI correspondiam a 41,9%, pagando CDI + 3,11% ao ano, com duration de 3,7 anos, diversificando o risco e o fluxo de rendimentos do portfólio de KNSC11.
