O AAZQ11, Fiagro da AZ Quest, encerrou dezembro com distribuição de R$ 0,1325 por cota. O pagamento representa um dividend yield mensal de 1,52% e 18,81% no acumulado de 2024, equivalente a 126% do CDI no período. O lucro contábil do mês somou R$ 2,9 milhões, reforçando a consistência operacional do portfólio.
A alocação do patrimônio permaneceu majoritariamente exposta ao agronegócio, com cerca de 99% do PL em ativos do setor. A carteira concentrou 71,8% do PL em CRAs, enquanto os Fiagros de direitos creditórios responderam por 24,1%. Essa composição equilibra duration, garantias e pulverização de risco.
A taxa ponderada de carrego dos ativos ficou em 3,25%. Considerando impostos e taxas, o carrego líquido atingiu CDI + 1,98% ao ano, patamar compatível com a estratégia de crédito estruturado do fundo. Esse spread contribui para sustentar o dividendo e a atratividade do yield ao investidor.
Entre os destaques, o relatório citou o Fiagro Uller, lastreado em recebíveis da Albaugh, multinacional fundada em 1979 e atuante em defensivos agrícolas genéricos. A Brave Asset é a gestora responsável pela análise e monitoramento dos recebíveis originados nas vendas aos produtores rurais, replicando práticas que já demonstraram robustez no FIDC Agrodefender.
A estrutura do Uller conta com cota sênior dotada de 15% de subordinação e monitoramento contínuo da carteira, reforçando a proteção de crédito. As salvaguardas e a governança mitigam riscos operacionais e de mercado, elevando a previsibilidade de fluxos.
Desempenho e recuperação de crédito do Fiagro AAZQ11
O relatório também atualizou o caso Caetê, no qual a AZ Quest é investidora relevante. A gestora acompanha, junto a Ceres e Ecoagro, as medidas de recuperação do crédito relacionado ao CRA Stoppe, com avanços no âmbito civil e diligências no criminal.
No campo civil, a execução contra avalistas segue o cronograma, com decisões favoráveis, incluindo penhora de bens e etapas de avaliação em curso. No âmbito criminal, ligado à Operação Greenwashing, ainda não houve oferecimento de denúncia. O acompanhamento ativo busca preservar valor e acelerar a recuperação para os cotistas do Fiagro.
