O ARRI11 reportou resultado de R$ 2,135 milhões em abril, uma alta de 51,57% em relação a março, sustentada por receitas de R$ 2,433 milhões e despesas de R$ 297 mil. As cotas encerraram o mês negociadas a 72,12% do valor patrimonial, refletindo a pressão de mercado apesar do avanço operacional. O fundo distribuiu R$ 0,07 por cota no período, resultando em dividend yield mensal de 1,14%.
No mesmo mês, o IFIX subiu 1,53%, enquanto o ARRI11 recuou 10,77% no mercado secundário. Ainda assim, na base anualizada, o rendimento do fundo alcançou 14,60%, com dividend yield acumulado de 16,97% nos últimos 12 meses. A cota patrimonial fechou abril em R$ 8,43, evidenciando desconto relevante frente ao valor de tela.
A carteira do ARRI11 segue ancorada em crédito imobiliário, com 20 ativos distribuídos em oito estados e cinco segmentos. Os CRIs representavam 80,0% do patrimônio líquido, enquanto posições em FIIs somavam 17,4% e o caixa correspondia a 2,8%. Entre os indexadores, 80,7% dos ativos estavam atrelados ao IPCA e 19,3% ao CDI.
A taxa média ponderada do portfólio era de IPCA + 11,65% ao ano e CDI + 5,03% ao ano, indicando prêmios robustos diante do risco. Na divisão por risco, ativos high yield concentravam 86,1% da carteira, com middle grade em 13,6% e high grade em apenas 0,3%. Essa composição explica parte da volatilidade de preço no curto prazo.
Entre os segmentos, incorporação liderava com 38,9%, seguida por loteamentos (28,7%), corporativo (13,9%), logístico (10,3%) e hotelaria (8,2%). Geograficamente, São Paulo concentrava 36,2% da carteira, Rio de Janeiro 29,9% e Santa Catarina 13,0%. Tocantins respondia por 8,8%, enquanto outros estados somavam 12,1%.
Com a manutenção do foco em CRIs indexados ao IPCA e maior exposição a high yield, o ARRI11 preserva potencial de retorno elevado, porém com maior sensibilidade às condições de crédito e mercado. A combinação de desconto frente ao valor patrimonial, resultado crescente e distribuição estável compõe o panorama recente do fundo.
