O fundo de infraestrutura (debêntures incentivadas) BIDB11, administrado pela Inter Asset, encerrou fevereiro de 2026 com resultado líquido de R$ 2,02 milhões. O mês marcou uma virada em relação a janeiro, quando a forte compressão de spreads impulsionou preços. Em fevereiro, o mercado passou por um reposicionamento, refletindo maior oferta de papéis e ajustes nas taxas, em meio a um ambiente ainda favorável para captação do setor.
Diferentemente do início do ano, o período teve intensa atividade no mercado primário, com a concretização de diversas emissões estruturadas. Operações relevantes de Eneva, Sabesp, Axia (antiga Eletrobras) e Rumo ampliaram a disponibilidade de títulos, mitigando a escassez que havia sustentado a valorização recente. Esse novo equilíbrio entre oferta e demanda promoveu realinhamento de prêmios e alongamento de curvas.
Com a expansão das ofertas, o mercado secundário enfrentou menor liquidez, acentuada pela redução de dias úteis devido ao Carnaval. O efeito combinado resultou em abertura generalizada dos prêmios de crédito, desfazendo parcialmente o fechamento observado em janeiro. Em paralelo, os fundos de infraestrutura mantiveram captações positivas, ainda que em patamar mais moderado, reforçando a resiliência da classe.
A maior oferta de FI-Infra levou a um ajuste de aproximadamente 10 pontos-base nas taxas, revertendo parte do fechamento de cerca de 45 pontos-base no mês anterior. A gestão da Inter Asset seguiu realizando calibragem ativa dos portfólios, com revisões táticas de duration conforme o cenário de juros, buscando ganhos adicionais além do carrego.
A estratégia de alocação prioriza a preservação da qualidade de crédito, enquanto explora janelas de mercado para otimizar risco-retorno. Entre os diferenciais estruturais, destacam-se a isenção de IR para pessoas físicas, o benefício fiscal adicional via gross-up e a proteção inflacionária em papéis indexados ao IPCA, fatores que sustentam o apelo da classe no médio prazo.
No mês, o BIDB11 distribuiu R$ 1,00 por cota, com pagamento em 13 de março de 2026. Considerando a cotação de R$ 82,79, o dividend yield mensal foi de aproximadamente 1,21%, reforçando a atratividade do veículo em um cenário de ajustes nas debêntures incentivadas.
