A crise do CACR11 (Cartesia Recebíveis Imobiliários) avançou com a renúncia da BRL Trust à administração do fundo. A decisão foi divulgada por fato relevante. A atual administradora seguirá no cargo até a eleição de substituta em assembleia ou até o prazo máximo previsto pela CVM.
A Cartesia Investimentos afirmou ter sido notificada em 7 de julho e disse não ter recebido justificativa para a decisão. “A Cartesia Capital foi apenas informada da decisão, sem acesso aos detalhes que motivaram a renúncia”, disse Richard Sippli, sócio da gestora e gestor do fundo.
A renúncia vem após a convocação de assembleia para deliberar a manutenção da retenção de, no mínimo, 95% do resultado do primeiro semestre de 2026. A proposta visa preservar caixa diante das dificuldades do fundo imobiliário.
Nos últimos meses, o CACR11 suspendeu o pagamento de dividendos em diferentes momentos e suas cotas recuaram no mercado. Sippli afirmou que a estratégia prioriza concluir os empreendimentos da carteira: “Se eu pagar dividendos e fizer o cotista feliz hoje, não vou ter dinheiro para tocar as obras amanhã”.
Segundo o gestor, atrasos burocráticos em registro de incorporação e emissão de “Habite-se” afetaram projetos como Savoie (BA), Viva Itaparica (BA) e Station (SP), frustrando entradas de caixa previstas. “Essa burocracia não estava na nossa programação e frustrou a entrada de caixa”, disse.
Conforme Valor Investe, a crise envolveu suspensão de dividendos, reprovação das demonstrações financeiras pelos cotistas e dificuldades em operações de crédito imobiliário. A gestora informou que o semestre foi marcado por eventos que impactaram a liquidez e justificaram a retenção.
A expectativa, segundo a Cartesia, é restabelecer gradualmente as distribuições no segundo semestre, condicionadas ao avanço dos projetos. Sippli destacou o risco das operações de incorporação e citou retorno histórico de IPCA +13% ao ano desde o início do fundo.
A escolha da nova administradora será definida pelos cotistas em assembleia. Até lá, a BRL Trust permanece responsável pela administração.
