O fundo imobiliário KNCR11 (Kinea Rendimentos Imobiliários) distribuiu R$ 1,15 por cota em março, sinalizando estabilidade com leve alta sobre fevereiro e recuo frente a janeiro. O desempenho reflete o uso dos recursos da última emissão e a retomada do ritmo de alocação, conforme o relatório gerencial. A estratégia mantém foco no crédito imobiliário, com expansão gradual da carteira de CRIs.
Em março, o caixa representava 7,8% do patrimônio líquido, ante 14,3% em fevereiro. A queda confirma o emprego progressivo do capital captado e tende a reduzir o carregamento de liquidez ociosa. Esse movimento contribuiu para sustentar o rendimento de R$ 1,15 por cota, alinhado à dinâmica de alocação em ativos que remuneram acima do CDI.
A exposição ao crédito imobiliário avançou, com 77,8% do portfólio em CRIs indexados ao CDI, frente a 75,5% no mês anterior. Esse aumento reforça o caráter pós-fixado da carteira, favorecendo a previsibilidade de resultados em um cenário de juros ainda elevados. O fundo segue priorizando operações com estruturas robustas de garantias e covenants.
Investimento de R$ 320,5 milhões em novas operações de CRI impulsionou a rotação do portfólio. Em fevereiro, os aportes somaram R$ 425 milhões, enquanto em janeiro foram R$ 189,4 milhões, evidenciando consistência no pipeline. A taxa média permanece em CDI + 2,05% ao ano, refletindo prêmio compatível com o risco.
A duração média dos ativos subiu para cerca de 4,0 anos, de 3,5 anos em fevereiro, alongando o perfil de vencimento e potencialmente estabilizando o fluxo de caixa. Em paralelo, o resultado de fevereiro fora impactado por menos dias úteis e maior posição de caixa, efeito dissipado em março.
O KNCR11 mantém operações em análise e pode ampliar a carteira conforme as condições de mercado e a disponibilidade de emissões primárias e secundárias. Para o investidor, a combinação de maior alocação, carteira pós-fixada e prêmios sobre o CDI sustenta a tese do fundo. A perspectiva é que o nível de distribuição acompanhe o ritmo das alocações e o custo de oportunidade.
