O fundo imobiliário VINO11 está em negociação com a Vitacon Participações S.A. para a desocupação do imóvel Haddock Lobo 347, em São Paulo. A locatária responde por cerca de 15% da receita de aluguel do fundo, segundo o relatório gerencial de dezembro de 2025, o que torna a movimentação relevante para a distribuição de rendimentos e o perfil de risco do portfólio.
A Vitacon é a segunda maior locatária do VINO11 em participação na receita imobiliária. A gestora informou que as tratativas estão em fase de formalização, sem divulgação de prazos ou condições finais. A expectativa é de que, após a conclusão, seja publicado um novo comunicado ao mercado com os termos acordados e atualização da estimativa de rendimentos do fundo.
Sem detalhes de cronograma, compensações ou multas, permanece incerteza sobre o impacto financeiro imediato. A administração afirmou que divulgará as condições fechadas assim que houver a formalização, permitindo ao investidor recalibrar projeções de fluxo de caixa e taxa de vacância.
Características do ativo e contrato
O imóvel Haddock Lobo 347 conta com contrato atípico, estrutura que normalmente prevê penalidades em caso de rescisão antecipada. O VINO11 detém 85,7% de participação no ativo, que registrou taxa de ocupação de 92% em dezembro. Caso a saída seja confirmada, a estratégia de recomercialização e eventuais compensações contratuais serão determinantes para mitigar efeitos nos proventos.
Reavaliação patrimonial e valor de cota
O portfólio passou por reavaliação a valor justo por empresa independente, resultando em laudo 0,97% abaixo do valor contábil dos imóveis. O ajuste implica redução aproximada de 1,37% no valor patrimonial por cota (VPC), com data-base em 28 de novembro de 2025. Ao final de dezembro, o VPC era de R$ 9,86, enquanto a cota negociava a R$ 5,09 na B3, indicando desconto relevante no mercado secundário.
Perfil do portfólio e prazos
No perfil contratual, 86% da receita de aluguel está vinculada a contratos com vencimento a partir de 2027, com WAULT de 6,4 anos. Essa base de contratos de longo prazo tende a suavizar choques pontuais de vacância, mas a saída da Vitacon exigirá gestão ativa para preservar a previsibilidade dos rendimentos.
Perspectivas e próximos passos
A confirmação dos termos da negociação será crucial para estimar o impacto na distribuição e no risco do VINO11. A gestora promete detalhar condições e atualizar projeções assim que as tratativas forem concluídas, oferecendo maior visibilidade ao investidor.
