O fundo imobiliário TEPP11 apurou lucro líquido de R$ 3,867 milhões em março, amparado por receitas de R$ 5,151 milhões e despesas de R$ 1,284 milhão. A distribuição mensal foi de R$ 0,131 por cota, equivalente a dividend yield de 1,45% no mês, ou 18,84% ao ano. Segundo a gestão, esse patamar está alinhado às projeções para os próximos meses, sustentando um guidance de yield anualizado projetado de 17,8%.
O FII foi negociado com P/VP de 0,91, sugerindo desconto em relação ao valor patrimonial e potencial de valorização caso o mercado reprecifique os ativos. A participação no IFIX era de 0,23%, o que indica presença relevante no índice de referência do segmento. A composição setorial reforça a resiliência do portfólio ao combinar contratos longos, indexação à inflação e diversidade de locatários.
A vacância do portfólio avançou em março: a taxa física chegou a 5,7%, enquanto a vacância financeira ficou em 3%. A concentração de reajustes contratuais no mês, com cerca de 18% das receitas atualizadas pela inflação, tende a mitigar pressões de curto prazo na renda. A maior parte dos aluguéis (78,1%) está indexada ao IPCA, com o restante (21,9%) atrelado ao IGP-M.
A receita permanece bem distribuída entre os ativos, com Torre Sul, Top Center, Edifício GPA e BFL 1355 respondendo por cerca de 19% cada do total. O Edifício Passarelli representa 14%, enquanto o Edifício Fujitsu contribui com 9%. O WAULT consolidado do portfólio ficou em 5 anos, favorecendo previsibilidade de fluxo.
O contrato do Edifício GPA é um destaque, por sua natureza atípica e prazo remanescente de 13,1 anos, reduzindo risco de rescisão e vazios inesperados. Os vencimentos contratuais mostram baixa concentração no curto prazo, com maiores volumes apenas em 2027 (21%) e 2039 (18%). Há quatro revisões contratuais em andamento, dentro da normalidade.
No recorte setorial, o fundo imobiliário TEPP11 mantém diversificação: tecnologia lidera com 20,19% da receita, seguida por varejo (19,13%), agroindústria (18,25%) e serviços (17,39%). Este perfil diversificado, somado ao desconto no P/VP e ao yield elevado, sustenta a tese de renda com potencial de ganho de capital.
