O BRCO11 ganhou destaque nas carteiras recomendadas de FIIs para junho de 2026, figurando em quatro das nove seleções analisadas por grandes corretoras. Presente nas carteiras de Santander, XP, Itaú BBA e BTG Pactual, o fundo dividiu protagonismo com KNCR11, PVBI11, TRXF11, VILG11 e XPML11, enquanto apenas o BTLG11 apareceu em cinco listas. Os pesos atribuídos variaram entre as casas: 6,0% no Santander, 4,0% na XP, 7,5% no Itaú BBA e 4,5% no BTG Pactual.
A tese central do fundo está no segmento logístico, combinando renda recorrente e potencial de ganho de capital por meio de imóveis logísticos e industriais. A carteira atual reúne 14 galpões, somando 591 mil m² de ABL, com presença em São Paulo, Bahia, Minas Gerais, Alagoas, Paraná, Rio Grande do Sul e Rio de Janeiro. A localização é um dos pilares da atratividade, com 51% das receitas concentradas em São Paulo, sendo 23% advindas de ativos num raio de 25 km da capital, segundo o Santander.
A exposição a operações de última milha também pesa positivamente. A XP ressalta que 71% da receita vem de ativos last mile, algo reiterado pelo Itaú BBA, que aponta 51% da ABL em São Paulo e 71% das propriedades como centros de distribuição nesse perfil. Entre as qualidades dos ativos, o Santander indica que 81% são AAA/AA, enquanto o Itaú BBA estima que 81% da receita procede de imóveis classe A+.
Nos contratos do FII BRCO11, o alongamento é um diferencial: 85% vencem após 2028, de acordo com o Santander. A XP adiciona que 60,7% dos vencimentos ocorrem a partir de 2030 e 37% são contratos atípicos, o que tende a reduzir volatilidade de fluxos. Do lado dos locatários, 77% das receitas vêm de empresas com alto rating de crédito, incluindo Natura, Mercado Livre e Whirlpool, conforme o Santander.
A vacância física reportada pela XP é de 11% (financeira de 9,8%), com expectativa de queda para 7% após a locação integral do Bresco Embu para a Express 3300. Em projeções de proventos, o Santander estima dividend yield de 9,8% nos próximos 12 meses. O BTG Pactual calcula yield anualizado de 9,6% e LTM de 9,1%, além de P/VPA de 1,02x e retorno de 19,2% em 12 meses.
Riscos permanecem no radar: concentração de 36% das receitas em três empresas e exposição ao GPA, que representa 8% das receitas e passa por recuperação extrajudicial. Ainda assim, os analistas enxergam equilíbrio entre qualidade dos ativos, contratos alongados e poder de localização do BRCO11.
