O Fiagro RZAG11 encerrou dezembro com resultado de R$ 8,881 milhões, sustentado por receitas de R$ 9,729 milhões e despesas de R$ 682,3 mil. A gestão aprovou a distribuição de R$ 0,15 por cota, o maior dividendo já pago pelo fundo, refletindo um dividend yield de 1,57% sobre o valor de mercado ao fim do mês. No mercado secundário, as cotas avançaram de R$ 9,24 para R$ 9,53, alta de 3,14%, enquanto a alocação permaneceu alinhada ao planejamento, com 95,42% do patrimônio líquido aplicado.
Nesse contexto, a administração destacou a manutenção de cerca de R$ 12,5 milhões em resultado acumulado em caixa, equivalente a R$ 0,18 por cota. Essa reserva reforça a liquidez e funciona como mitigador de riscos, especialmente em um cenário de volatilidade no agronegócio. A estratégia ajuda a sustentar o pagamento de proventos e a estabilidade operacional do RZAG11.
A gestão da Riza também trouxe atualizações sobre o Grupo Uniggel, que protocolou novo pedido de recuperação judicial em 9 de janeiro. O pleito ainda não foi deferido e corre sob segredo de justiça, limitando a divulgação de dados. As operações atreladas ao grupo contam com garantias relevantes, como alienação fiduciária de imóveis rurais, o que, segundo a administração, confere caráter extraconcursal aos créditos.
No âmbito de crédito, o relatório registrou inadimplência do Grupo Celini no pagamento de juros de operação detida pelo fundo. A equipe gestora informou que, em alguns casos, tem optado por rolar parcelas de principal de determinados devedores, medida tática voltada à preservação de relacionamentos e da carteira.
Essa abordagem busca manter a exposição a grupos já conhecidos, reduzindo assimetria de informação e fricções operacionais em um ambiente de preços e custos de produção ainda volátil. A governança e as garantias seguem como pilares na tomada de decisão, com ênfase na proteção de capital.
Com o maior dividendo da série histórica e performance positiva no secundário, o RZAG11 sinaliza resiliência, apoiado por caixa robusto, alocação elevada e controles de risco. A continuidade da política de distribuição dependerá da geração de caixa, da adimplência dos devedores e da evolução de casos específicos como Uniggel e Celini.
