A HSI Malls concluiu parte relevante da operação envolvendo o Shopping Pátio Maceió e recebeu R$ 131,9 milhões. O movimento consolida etapas iniciadas em 2024 e reforça a estratégia do fundo em otimizar capital, mantendo exposição ao ativo por meio de estrutura subordinada. O HSML11 reportou, nessa fase, ganho de capital de R$ 62,495 milhões, ou R$ 2,93 por cota, refletindo a eficiência da transação e a disciplina na execução.
A liquidação decorre da assinatura da escritura pública de venda e compra de frações ideais do imóvel, seguindo os termos do memorando de entendimentos divulgado em 30 de abril de 2026. A operação contempla a venda direta de 19% da fração ideal do shopping e o encerramento da opção de compra referente a outros 30% do empreendimento, originalmente estruturada em fevereiro de 2024. Esse ajuste simplifica a governança do ativo e acelera a captura de valor para os cotistas do fundo imobiliário HSML11.
Do total recebido, R$ 93,9 milhões correspondem à última parcela da alienação de fevereiro de 2024, com ganho de capital de R$ 45,116 milhões (R$ 2,12 por cota). Os R$ 38 milhões restantes vieram da primeira parcela da venda direta de 19%, gerando ganho de capital de R$ 17,379 milhões (R$ 0,81 por cota). A combinação das etapas consolida entregas financeiras relevantes e preserva flexibilidade para a alocação de recursos.
Em julho de 2026, está prevista a segunda e última parcela da alienação direta de 19%, no valor de R$ 105,5 milhões. Com esse pagamento, o fundo reconhecerá ganho de capital adicional de R$ 48,249 milhões, equivalente a R$ 2,26 por cota. A conclusão total da operação elevará os recebimentos a R$ 237,4 milhões e o ganho de capital aproximado a R$ 110,744 milhões (R$ 5,19 por cota), consolidando o case do HSML11.
A estrutura adotada permite realizar ganhos e reduzir despesas financeiras, sem abrir mão do potencial de valorização do Shopping Pátio Maceió. O fundo seguirá exposto por meio de cotas subordinadas, enquanto as cotas seniores capturam o perfil mais defensivo do fluxo de caixa. A Safra Asset será a gestora do veículo estruturado, com composição de 30% em cotas subordinadas e 70% em cotas seniores, alinhando interesses e governança.
Com isso, o HSML11 mantém uma posição estratégica no ativo, combinando liquidez imediata, eficiência fiscal e participação no upside econômico do empreendimento. A readequação das opções e a consolidação das etapas reduzem complexidades contratuais e dão previsibilidade ao cronograma de recebimentos.
